Fundamental analysis oftewel Fundamentele analyse van een bedrijf omvat het analyseren van haar jaarrekening en gezondheid, het beheer en de concurrentievoordelen, en de concurrenten en markten. Toegepast op Futures en forex, Het richt zich op de algemene toestand van de economie, de rente, de productie, inkomens, en beheer.

Bij het analyseren van een bestand, futures contract, of valuta op basis van fundamentele analyse zijn er twee fundamentele benaderingen kan men gebruik; bottom-up analyse en top-down analyse. De term wordt gebruikt om een dergelijke analyse te onderscheiden van andere soorten investeringsanalyse (kwantitatieve analyse en technische analyse).

Fundamentele analyse wordt uitgevoerd op historische en huidige gegevens, maar met het doel om de financiële prognoses. Er zijn verschillende mogelijke doelstellingen:

• het verrichten van een bedrijf voorraadwaardering en voorspellen de vermoedelijke prijsontwikkeling,
• het maken van een projectie op de bedrijfsprestaties,
• de evaluatie van het beheer en maken interne zakelijke beslissingen,
• te berekenen zijn kredietrisico.

Twee analytische modellen

Wanneer het doel van de analyse is te bepalen welke aandelen te kopen en tegen welke prijs, zijn er twee fundamentele methoden:

• Fundamentele analyse stelt dat de markten een zekerheid kan verkeerd waarderen op de korte termijn, maar dat de "juiste" prijs uiteindelijk zal worden bereikt. Winsten kunnen worden gemaakt door de handelspartners van de verkeerde waarderingsveiligheid en vervolgens wachten tot de markt zijn "fout erkennen" en herwaarderen de zekerheid.
• Technische analyse betoogt dat alle informatie al in de beurskoers tot uitdrukking. Trends 'je vriend' en sentiment veranderingen dateren van vóór trend en voorspellen van veranderingen. Emotionele reacties van de investeerders op prijsontwikkelingen leiden tot herkenbare prijs-grafiek patronen. Bij een technische analyse is de 'waarde' van een bestand niet belangrijk. Hun prijs voorspellingen zijn slechts extrapolaties van historische prijs patronen.

Beleggers kunnen deze analyses gebruiken voor stock picking (aandeel kiezen of aankopen). Veel fundamentele beleggers gebruiken de technische analyse voor de besluitvorming in-en uitgangen. Veel beleggers gebruiken de technische fundamenten om hun universum van mogelijke voorraad te beperken tot 'goede' bedrijven.

De fundamentele analyse omvat:

1. Een economische analyse
2. Een industriële analyse
3. bedrijfsanalyse

Op basis van deze drie analyses wordt de intrinsieke waarde van de aandelen bepaald. Dit wordt beschouwd als de werkelijke waarde van het aandeel. Als de intrinsieke waarde hoger is dan de marktprijs is het aanbevolen om het aandeel te kopen. Als het gelijk is aan de marktprijs van het aandeel te houden en als het minder is dan de marktprijs verkopen de aandelen.

Gebruik door verschillende stijlen portefeuille

Beleggers kunnen gebruik maken van fundamentele analyse binnen de verschillende portefeuillemanagement stijlen.

• Koop en houd - beleggers geloven dat laveren naar goede bedrijven actief mogelijk de investeerder te groeien met het bedrijf. Door fundamentele analyses uit te voeren vinden zij 'goede bedrijven' waarbij zij hun risico beperken.
• Managers kunnen gebruik maken van fundamentele analyse voor de juiste waardering van 'goed' en 'slechte' bedrijven. Zelfs de aandelen van 'slechte' bedrijven' gaan op en neer en creëren van kansen voor de winst.
• Managers kunnen ook de economische cyclus overwegen voor het bepalen of de omstandigheden zijn 'goed' zijn om aandelen van mogelijk fundamenteel geschikte bedrijven te kopen.
• Contrarian beleggers onderscheiden zich met de benadering "korte termijn handelen, de markt is een stemmachine, niet een met een weegmachine". Fundamentele analyse stelt u in staat om uw eigen beslissing over de waarde en negeren de markt.
• Value beleggers beperken hun aandacht tot ondergewaardeerde bedrijven en geloven dat deze bedrijven niet snel zullen omvallen. De waarde wordt bepaald aan de hand van een fundamentele analyse.
• Managers kunnen gebruik maken van fundamentele analyse om te bepalen wat de toekomstige groei van de tarieven is voor het kopen van hoog geprijsde groeiaandelen.
• Managers kunnen ook fundamentele factoren, samen met technische factoren in de computer-modellen stoppen (kwantitatieve analyse).

Top-down en bottom-up

Beleggers kunnen zowel een top-down of bottom-up benadering.

• Bij de top-down benadering begint de investeerder zijn analyse met de mondiale economie, met inbegrip van zowel internationale als nationale economische indicatoren zoals BBP, groeicijfers, inflatie, belang tarieven wisselkoersen, productiviteit en energieprijzen. Hij versmalt zijn zoektocht naar het regionale / industrie analyse van de totale verkoop, prijsniveau, de gevolgen van concurrerende producten, buitenlandse concurrentie, en in-of uitreis van de industrie. Door deze benadering komt hij /zij met zijn/ haar zoektocht naar de beste bedrijven in dat gebied.
• Bij de bottom-up benadering begint de investeerder met specifieke bedrijven, ongeacht hun sector / regio.

Procedures

De analyse van een gezondheid van een bedrijf begint met een financiële analyse inclusief de ratio's. Er wordt gekeken naar de uitgekeerde dividenden, operationele cash-flow, nieuwe vraagstukken en de eigen vermogen financiering. De winstschattingen en groeiprojecties kunnen worden beschouwd als het 'fundament' (ze zijn feiten) of 'technisch' (ze zijn beleggersvertrouwen) op basis van uw perceptie van hun geldigheidsduur.

De vastgestelde groei (van inkomsten en geld) en risico-niveau (het bepalen van de discontovoet) worden gebruikt in verschillende waarderingsmodellen. Met name het discounted cashflow model dat de contante waarde van de toekomstige berekend:

• dividenden ontvangen door de belegger, samen met de uiteindelijke verkoopprijs. (Gordon-model)
• winst van de vennootschap, of
• kasstromen van de vennootschap.

Het schuldbedrag is ook een belangrijke overweging bij het bepalen van de gezondheid van een bedrijf. Het kan snel worden beoordeeld met behulp van de schulden / eigen vermogen ratio en current ratio (vlottende activa / vlottende passiva).

Een eenvoudige model dat veel wordt gebruikt is de prijs / verdiensten ratio. Impliciet in dit model van een eeuwigdurende rente (Tijdswaarde van geld) is dat de 'klep' van de  prijs / verdiensten is de disconteringsvoet nodig om het risico van het bedrijf in kaart te brengen. Het meervoudige  wordt aangepast voor de verwachte groei (die niet is ingebouwd in het model).

Groeiramingen zijn opgenomen in de PEG-ratio maar de wiskunde is niet maximaal met betrekking tot deze analyse. De geldigheidsduur is afhankelijk van de lengte van de tijd die u denkt dat de groei zal worden voortgezet.

Het computermodelleren van de aandelenkoersen is nu vervangen door een groot deel van de subjectieve interpretatie van de fundamentele gegevens (samen met technische gegevens) in de industrie. Sinds ongeveer het jaar 2000, met de kracht van computers om crunch enorme hoeveelheden gegevens, een nieuwe carrière is uitgevonden. Bij sommige fondsen (de zogenaamde Quant Funds) beslissingen van de manager zijn vervangen door eigen wiskundige modellen.

Bron: Wikipedia.org